• L'économie chinoiseLa Chine conna

• L'économie chinoise
La Chine connaît aujourd'hui une crise structurelle. Derrière les États-Unis, la Chine est la deuxième économie mondiale. Cette dernière est confrontée aujourd'hui à son premier ralentissement économique depuis 25 ans, bien qu'elle représente 11% du commerce mondial et 18% du PIB mondial contre 20% pour les États-Unis. La récession mondiale s'est accélérée depuis la crise financière de 2008. La Chine subit les conséquences de la baisse de l'activité économique russe, brésilienne et de celle de pays arabes et africains. Moins d'exportations chinoises signifient moins de devises. Ces devises sont essentielles afin de compenser l'augmentation des importations de matières premières dont le pays a besoin pour consolider et développer sa croissance. Bien que le pétrole, le charbon, le cuivre, le gaz naturel et le minerai de fer, connaissent une spirale baissière depuis trois ans, ils sont toujours rétribués en dollar, fortement apprécié face à l'euro. Le pétrole, matière la plus utilisée dans le monde a vu sa valeur baisser de 55% depuis l'été 2014.
Cette baisse n'est pas seulement conjoncturelle. Elle est aussi liée à l'économie de l'automobile et de l'aéronautique dont les produits consomment moins de carburant, et à une augmentation des énergies renouvelables dans le monde. La Chine achète 50% du zinc mondial et 40% du cuivre et du plomb.
Chaque année, plus de 20 millions de Chinois découvrent la société de consommation. Le dénominateur commun de ces nouveaux consommateurs: la consommation automobile. La Chine a importé 1.422.992 véhicules étrangers en 2014. Face au défi de relancer sa consommation intérieure afin d'éviter d'éventuels mouvements sociaux, elle est toujours en quête de stabilité sociale. La dévaluation du yuan va augmenter le prix des importations même si les prix des matières premières ont baissé. La baisse du yuan va permettre aux produits domestiques de devenir compétitifs. De grands groupes comme Foxconn qui est le plus important fabricant mondial de matériel informatique va se délocaliser à Maharashtra à l'ouest de l'Inde pour y fabriquer le nouvel iPhone. Ainsi, les coûts de production indiens deviennent plus compétitifs qu'à Shenzhen. Conséquence de la hausse du coût du travail, les exportations chinoises ont baissé de 8,3% en juillet par rapport au même mois de l'année 2014. Elles se sont même effondrées à 12% dans la part d'échanges avec l'Union européenne, premier partenaire commercial de la Chine.
Le renchérissement du dollar face à l'euro pèse également sur la compétitivité des produits chinois puisque la devise asiatique est indexée sur le dollar. Avec l'augmentation du coût du transport et des frais de douane, l'Europe et les États-Unis importent moins de produits chinois.
Une crise financière

En cette période estivale, Pékin doit gérer les conséquences du krach financier du mois de juin et de juillet durant lesquels elle a injecté plus de 900 milliards de yuan. 75 millions de ménages chinois ont été encouragés ces dernières années à acheter à crédit des actions de sociétés privatisées. Comment rembourser des actions dont la valeur n'a cessé de baisser? L'éclatement de la bulle immobilière chinoise risque de coûter cher à la Chine, même si la construction d'immeubles de logements a été une source de croissance et d'emplois durant les années 90 et 2000. Le pays doit faire face à 20% de logements neufs vacants dans les nouveaux programmes immobiliers. L'État est également intervenu pour racheter des logements et éviter une faillite en cascade aux promoteurs. Le stock de l'immobilier résidentiel mettra plusieurs années avant de se résorber. Le secteur de la construction représente 15% du PIB chinois contre 3,4% aux États-Unis en 2014 (4,9% du PIB au moment de la bulle immobilière en 2007).
La Chine peut compter sur l'épargne des ménages pour se financer. Ses épargnants sont toujours inquiets face à l'avenir d'une protection sociale qui reste aujourd'hui insuffisante. La Chine est également confrontée au problème de sa dette. Elle avoisine les 280% de son PIB. Ce n'est pas ce pourcentage qui est préoccupant mais la manière dont ce ratio a pu augmenter si rapidement. Cette dette reste actuellement gérable mais interroge. La Chine pourra utiliser une partie des réserves de change de plus de 3600 milliards de dollars. Ses excédents commerciaux vont lui permettre de soutenir le yuan à court et à moyen terme tout en recapitalisant les banques, les collectivités locales ou des entreprises comme le groupe pétrolier Sinopec.
Le taux de chômage devrait se maintenir autour de 4% et l'inflation ne devrait pas dépasser 1,5%. Pékin a décidé que la relance de la compétitivité industrielle chinoise passerait par la dévaluation du yuan. Enfin, une question et non des moindres, se pose: Comment pouvons-nous traiter les données disponibles si les indicateurs économiques chinois manquent de fiabilité?
• La dévaluation du yuan
Le taux de change réel du yuan s'est apprécié de 14% les douze derniers mois face au Dollar. La Banque de Chine autorise une hausse de sa monnaie d'un maximum de 4% par an.
Contrairement à la Fed ou à la zone euro qui laissent le niveau des changes se fixer librement, la Banque populaire de Chine (PboC) administre tous les matins un cours pivot qui ne peut pas fluctuer à plus ou moins 2%. Depuis le 12 août 2015, les cours d'ouverture prennent en compte le cours de clôture de la veille et des cotations réalisées par 30 banques (20 sont chinoises et 10 sont des filiales chinoises). Ce nouveau système de change donne un poids plus important au marché dans la fixation du yuan mais c'est la Banque populaire de Chine qui détient le dernier mot.
La Chine a abaissé le yuan face au Dollar de 3% dans la semaine du 10 août 2015. C'est la première dépréciation significative depuis que la Chine a dévalué sa devise de plus de 40% en 1994. La devise chinoise a ainsi atteint son plus bas niveau depuis 4 ans pour atteindre 6,39 yuans pour un dollar le 14 août contre 6,11 yuans pour un dollar le 11 août. C'est la plus importante dévaluation de la monnaie depuis 2005. Si la dévaluation se poursuivait, il y aurait un risque de fuite des capitaux beaucoup plus important que ce qu'a connu la Chine jusqu'à présent. Les capitaux sortiraient d'autant plus que les rentabilités des investissements deviendraient insatisfaisantes voire incertaines en cas de nouvelles dévaluations.
Par ailleurs, un risque de contagion pourrait se produire dans le périmètre géographique de la Chine. De nombreux pays voisins comme la Malaisie, la Corée du sud et Taiwan risquent de suivre le chemin de la dévaluation afin de maintenir leurs exportations compétitives. Ces derniers ne veulent pas que la dévaluation du yuan leur porte préjudice. Aucun pays ne souhaite une guerre des changes sans fin et sans vainqueur. Un effet domino risque de se produire dans les pays où la monnaie est liée au dollar (système de peg). Les devises émergentes risquent de connaître une baisse par rapport au billet vert. La baisse des devises émergentes contribue à la guerre des changes entre les différentes économies. La sortie des capitaux des pays émergents va se placer sur les marchés actions et obligations de grandes villes développées telles que New-York ou Londres.
En outre, la dévaluation du yuan n'est pas une bonne nouvelle pour l'économie américaine. Si le Dollar continue de s'apprécier par rapport au yuan, la fed pourrait décider de décaler la hausse de son taux directeur. En souhaitant internationaliser la devise chinoise, le yuan risque de connaître de fortes périodes de volatilité dans les prochaines semaines. Dans cet environnement incertain quelle sera la stratégie chinoise?

La stratégie chinoise
La stratégie chinoise est d'améliorer la compétitivité de la devise. Le yuan est toujours une monnaie contrôlée par les autorités politiques. La Chine souhaite améliorer sa transparence monétaire vis-à-vis des acteurs économiques étrangers. Elle envisage d'ouvrir son marché des changes afin d'attirer davantage d'investisseurs étrangers. Elle veut réformer son marché financier avec une dimension beaucoup plus libérale.
En novembre, le FMI doit décider si le yuan chinois peut intégrer le panier du droit de tirage spécial "DTS". Aujourd'hui, 4 devises composent ce panier dans lequel nous retrouvons l'euro, le dollar, la livre sterling et le yen. Ce n'est pas à court terme que le yuan deviendra la devise de référence du commerce mondial, mais le FMI souhaite la libre convertibilité de la monnaie chinoise afin de l'intégrer dans son panier de devises de référence. Quels que soient les mécanismes retenus par le gouvernement chinois, sa volonté est de redonner rapidement de l'oxygène à ses exportations. Si les exportations chinoises ne s'améliorent pas nous devrons nous attendre à d'autres dévaluations du yuan.
La Chine doit également composer avec la politique monétaire très souple des banques centrales depuis la crise financière de 2008. En effet, avec la mise en place du quantitative easing et de l'accroissement de la masse monétaire, les banques centrales ont fait monter le prix des marchés actions. Ce n'est que dans les prochaines semaines que nous saurons si l'utilisation de leur taux de change aura permis de relancer l'activité économique chinoise. N'oublions pas que la Banque centrale chinoise finance le déficit budgétaire américain. L'Amérique a besoin de son partenaire commercial et financier pour les importations/exportations et pour financer ses déficits budgétaires. La Chine demeure toujours le premier prêteur des États-Unis et ce dernier ne peut actuellement s'en passer.

Kết quả (Việt) 1:

• Kinh tế Trung QuốcTrung Quốc đang trải qua một cuộc khủng hoảng cấu trúc. Phía sau Hoa Kỳ, Trung Quốc là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Thứ hai phải đối mặt với vào ngày hôm nay của nó đầu tiên suy thoái kinh tế cho 25 năm, mặc dù nó đại diện cho 11% của thế giới thương mại và 18% GDP toàn cầu, so với 20% đối với Hoa Kỳ. Suy thoái kinh tế toàn cầu đã tăng tốc từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Trung Quốc bị hậu quả của sự suy giảm của hoạt động kinh tế Nga, Brazil và ả Rập và phi nước. Xuất khẩu Trung Quốc ít hơn có nghĩa là ít hơn thu. Các loại tiền tệ là rất cần thiết để bù đắp cho sự gia tăng trong nhập khẩu nguyên liệu mà đất nước cần phải củng cố và phát triển phát triển của nó. Mặc dù dầu, than, đồng, khí tự nhiên và quặng sắt, đang gặp một xoắn ốc xuống trong ba năm, họ vẫn được trả tiền trong đồng đô la, đánh giá cao đối với đồng euro. Dầu, vật liệu được sử dụng nhất trên thế giới đã nhìn thấy giá trị của nó giảm 55% kể từ mùa hè năm 2014.Giảm này là không chỉ kinh tế. Nó cũng liên quan đến nền kinh tế của ô tô và hàng không mà sản phẩm sử dụng nhiên liệu ít hơn, và tăng năng lượng tái tạo trên thế giới. Trung Quốc mua 50% của thế giới kẽm và 40% đồng và chì.Mỗi năm, hơn 20 triệu Trung Quốc phát hiện ra xã hội người tiêu dùng. Mẫu số chung của những người tiêu dùng mới: ô tô tiêu thụ. Trung Quốc nhập khẩu 1.422.992 xe nước ngoài vào năm 2014. Thách thức của relaunching tiêu thụ trong nước của nó để tránh có thể phong trào xã hội, nó vẫn còn đang tìm kiếm sự ổn định xã hội. Sự mất giá của nhân dân tệ sẽ làm tăng giá hàng nhập khẩu ngay cả khi giá của nguyên liệu đã giảm. Sự suy giảm của nhân dân tệ sẽ cho phép sản phẩm trong nước trở thành cạnh tranh. Nhóm lớn chẳng hạn như Foxconn, là nhà sản xuất lớn nhất toàn cầu của phần cứng máy tính sẽ di chuyển trong Maharashtra về phía tây của Ấn Độ sản xuất iPhone mới. Do đó, chi phí sản xuất Ấn Độ trở thành cạnh tranh hơn so với ở Thâm Quyến. Hậu quả của sự gia tăng chi phí của công việc, Trung Quốc xuất khẩu đã xuống 8.3 phần trăm trong tháng bảy so với tháng trong năm 2014. Họ đã thậm chí sụp đổ đến 12% trong những chia sẻ của thương mại với liên minh châu Âu, đối tác thương mại lớn nhất của Trung Quốc.Đánh giá cao của đồng đô la với euro cũng ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của sản phẩm Trung Quốc kể từ khi các loại tiền tệ châu á được lập chỉ mục đồng đô la. Với sự gia tăng chi phí vận chuyển và lệ phí hải quan, Châu Âu và Hoa Kỳ nhập khẩu hàng hóa Trung Quốc ít hơn.Một cuộc khủng hoảng tài chínhMùa hè này, Beijing phải đối phó với những hậu quả của khủng hoảng tài chính của những tháng của tháng sáu và tháng bảy trong thời gian đó nó bơm hơn 900 tỷ nhân dân tệ. 75 triệu hộ gia đình Trung Quốc đã được khuyến khích mới mua tín dụng của các cổ phần trong công ty privatised. Làm thế nào để trả nợ các cổ phiếu có giá trị đã ổn định? Các bursting của bong bóng Trung Quốc có thể chi phí bạn thân thiết với Trung Quốc, mặc dù việc xây dựng nhà ở xây dựng đã là một nguồn của sự tăng trưởng và việc làm trong những năm 1990 và 2000. Đất nước đang đối mặt với 20% của trống ngôi nhà mới trong các chương trình bất động sản mới. Nhà nước cũng đã can thiệp để mua nhà ở và tránh phá sản một tầng những người ủng hộ. Cổ phiếu của khu dân cư bất động sản sẽ phải mất vài năm để giải quyết. Lĩnh vực xây dựng đại diện cho 15% GDP Trung Quốc, so với 3,4% tại Hoa Kỳ vào năm 2014 (4,9% GDP vào thời điểm của bong bóng nhà ở trong năm 2007).Trung Quốc có thể truy cập vào các khoản tiết kiệm hộ gia đình để tài trợ cho chính nó. Các nhà đầu tư được vẫn còn lo lắng về tương lai của xã hội bảo vệ mà vẫn vào ngày hôm nay không đủ. Trung Quốc cũng phải đối mặt với vấn đề của nợ. Nó là gần 280% GDP. Không phải là tỷ lệ phần trăm này là đáng lo ngại nhưng cách thức mà trong đó tỷ lệ này có thể tăng quá nhanh. Hiện nay, nợ này vẫn còn quản lý nhưng truy vấn. Trung Quốc sẽ có thể sử dụng một phần của nước ngoài trao đổi dự trữ 3600 tỷ. Thặng dư thương mại của nó sẽ cho phép nó để hỗ trợ các nhân dân tệ trong hạn ngắn và trung bình trong khi recapitalization của các ngân hàng, chính quyền địa phương hoặc các công ty như dầu nhóm Sinopec.Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ vẫn còn khoảng 4% và lạm phát không vượt quá 1,5%. Beijing đã quyết định rằng sự hồi sinh của khả năng cạnh tranh công nghiệp Trung Quốc sẽ tăng bằng sự mất giá của nhân dân tệ. Cuối cùng, một câu hỏi và không phải ít nhất, phát sinh: làm thế nào chúng tôi có thể xử lý dữ liệu có sẵn nếu chỉ số kinh tế Trung Quốc đang thiếu độ tin cậy?• Sự mất giá của nhân dân tệTỷ giá hối đoái thực tế nhân dân tệ đã đánh giá cao 14% trong 12 tháng đối với đồng đô la. Ngân hàng Trung Quốc cho phép sự gia tăng của các loại tiền tệ cho tối đa 4% mỗi năm.Không giống như Fed hoặc khu vực châu Âu đó để lại mức độ trao đổi giải quyết một cách tự do, ngân hàng Trung Quốc của người dân (PboC) quản lý hàng ngày một khóa học xoay mà không thể thay đổi bất thường trong vòng cộng hoặc trừ 2%. Từ 12 tháng 8 năm 2015, mở giá đưa vào tài khoản trích dẫn giá đóng cửa ngày hôm trước tiến hành bởi ngân hàng 30 (20 là Trung Quốc và 10 là đơn vị trực thuộc Trung Quốc). Hệ thống mới này của trao đổi cho một trọng lượng nhiều hơn nữa các thị trường quan trọng trong việc sửa chữa của nhân dân tệ, nhưng nó là của người dân ngân hàng của Trung Quốc, giữ chức từ cuối.Trung Quốc đã hạ xuống nhân dân tệ đối với đồng đô la của 3% trong tuần đầu của Tháng Tám 10, 2015. Đó là chi phí khấu hao đáng kể đầu tiên kể từ khi Trung Quốc giá các loại tiền tệ hơn 40% vào năm 1994. Các loại tiền tệ Trung Quốc đạt mức thấp nhất trong 4 năm để nhân dân tệ 6.39 để một đô la vào ngày 14 tháng 8 đối với nhân dân tệ 6.11 để một dollar ngày 11 tháng 8. Đó là sự mất giá lớn nhất của các loại tiền tệ kể từ năm 2005. Nếu mất giá tiếp tục, có là một rủi ro của chuyến bay thủ đô lớn hơn nhiều so với nổi tiếng Trung Quốc cho đến nay. Thủ đô sẽ nổi lên như lợi nhuận đầu tư sẽ trở thành không đạt yêu cầu hoặc thậm chí không chắc chắn nếu mới devaluations.Ngoài ra, một nguy cơ lây có thể xảy ra trong phạm vi địa lý của Trung Quốc. Nhiều quốc gia láng giềng như Malaysia, Hàn Quốc và Đài Loan có thể làm theo con đường của sự mất giá để duy trì khả năng cạnh tranh xuất khẩu của họ. Họ không muốn rằng sự mất giá của nhân dân tệ hại chúng. Không có quốc gia muốn một cuộc chiến tranh mà không có thay đổi kết thúc và người chiến thắng. Một hiệu ứng domino có thể xảy ra ở các nước nơi các loại tiền tệ được liên kết với đồng đô la (peg hệ thống). Các loại tiền tệ mới nổi có thể gặp một sự giảm xuống so với tiền ở Hoa Kỳ. Sự suy giảm trong đơn vị tiền tệ mới nổi góp phần vào chiến tranh giữa các nền kinh tế khác nhau. Dòng chảy vốn từ các quốc gia mới nổi sẽ đứng trên trái phiếu và chứng khoán thị trường của các thành phố lớn như New York hay London.Ngoài ra, sự mất giá của nhân dân tệ không phải là tin tốt cho nền kinh tế Mỹ. Nếu đồng đô la tiếp tục đánh giá cao chống lại nhân dân tệ, các ăn có thể quyết định bù đắp sự gia tăng tốc độ quan trọng của nó. Bạn muốn internationalise các loại tiền tệ Trung Quốc, nhân dân tệ có thể biết mạnh mẽ trong thời gian biến động trong tuần tới. Trong môi trường không chắc chắn những gì sẽ là các chiến lược Trung Quốc? Chiến lược Trung QuốcLa stratégie chinoise est d'améliorer la compétitivité de la devise. Le yuan est toujours une monnaie contrôlée par les autorités politiques. La Chine souhaite améliorer sa transparence monétaire vis-à-vis des acteurs économiques étrangers. Elle envisage d'ouvrir son marché des changes afin d'attirer davantage d'investisseurs étrangers. Elle veut réformer son marché financier avec une dimension beaucoup plus libérale.En novembre, le FMI doit décider si le yuan chinois peut intégrer le panier du droit de tirage spécial "DTS". Aujourd'hui, 4 devises composent ce panier dans lequel nous retrouvons l'euro, le dollar, la livre sterling et le yen. Ce n'est pas à court terme que le yuan deviendra la devise de référence du commerce mondial, mais le FMI souhaite la libre convertibilité de la monnaie chinoise afin de l'intégrer dans son panier de devises de référence. Quels que soient les mécanismes retenus par le gouvernement chinois, sa volonté est de redonner rapidement de l'oxygène à ses exportations. Si les exportations chinoises ne s'améliorent pas nous devrons nous attendre à d'autres dévaluations du yuan.La Chine doit également composer avec la politique monétaire très souple des banques centrales depuis la crise financière de 2008. En effet, avec la mise en place du quantitative easing et de l'accroissement de la masse monétaire, les banques centrales ont fait monter le prix des marchés actions. Ce n'est que dans les prochaines semaines que nous saurons si l'utilisation de leur taux de change aura permis de relancer l'activité économique chinoise. N'oublions pas que la Banque centrale chinoise finance le déficit budgétaire américain. L'Amérique a besoin de son partenaire commercial et financier pour les importations/exportations et pour financer ses déficits budgétaires. La Chine demeure toujours le premier prêteur des États-Unis et ce dernier ne peut actuellement s'en passer.

Kết quả (Việt) 2:

• Nền kinh tế Trung Quốc
Trung Quốc đang trải qua một cuộc khủng hoảng cơ cấu hiện nay. Sau Hoa Kỳ, Trung Quốc là nền kinh tế thứ hai thế giới. Sau này hiện đang đối mặt suy thoái kinh tế lần đầu tiên trong 25 năm, mặc dù nó đại diện cho 11% thương mại thế giới và 18% GDP thế giới chống lại 20% đối với Hoa Kỳ. Suy thoái kinh tế toàn cầu đã tăng nhanh kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Trung Quốc đang phải chịu những hậu quả của sự suy giảm của nền kinh tế Nga, Brazil và các nước Ả Rập và châu Phi. Trung Quốc xuất khẩu ít hơn có nghĩa là ít trao đổi. Những đồng tiền này là rất quan trọng để bù đắp sự gia tăng nhập khẩu nguyên liệu nước này cần củng cố và phát triển sự tăng trưởng của nó. Mặc dù các quặng dầu, than, đồng, khí đốt tự nhiên và chất sắt, đang trải qua một vòng xoáy đi xuống trong ba năm, họ vẫn phải trả bằng đô la, đánh giá mạnh so với đồng euro. Dầu, vật liệu sử dụng nhiều nhất trên thế giới đã nhìn thấy giá trị của mình bằng cách giảm 55% kể từ mùa hè năm 2014.
Sự sụt giảm này là không chỉ về kinh tế. Nó cũng liên quan đến nền kinh tế của hàng không vũ trụ ô tô và các sản phẩm mà sử dụng ít nhiên liệu hơn, và sự gia tăng của năng lượng tái tạo trên thế giới. Trung Quốc mua 50% lượng kẽm trên thế giới và 40% đồng và chì.
Mỗi năm, hơn 20 triệu người Trung Quốc đang khám phá xã hội tiêu dùng. Mẫu số chung của những người tiêu dùng mới: Tiêu thụ ô tô. Trung Quốc nhập khẩu 1.422.992 xe nước ngoài trong năm 2014. Đối mặt với những thách thức để làm sống lại tiêu thụ trong nước để tránh phong trào xã hội có thể, cô ấy luôn tìm kiếm sự ổn định xã hội. Sự mất giá của đồng nhân dân tệ sẽ tăng giá hàng nhập khẩu ngay cả khi giá cả hàng hóa giảm. Sự suy giảm của đồng nhân dân tệ sẽ cho phép các sản phẩm trong nước trở nên cạnh tranh. Tập đoàn lớn như Foxconn là nhà sản xuất lớn nhất thế giới của phần cứng máy tính sẽ di dời trong Maharashtra ở miền tây Ấn Độ để làm cho nó iPhone mới. Như vậy, chi phí sản xuất Ấn Độ trở nên cạnh tranh hơn ở Thâm Quyến. Kết quả của chi phí lao động cao hơn, xuất khẩu của Trung Quốc giảm 8,3% trong tháng Bảy so với cùng tháng năm 2014. Họ thậm chí đã sụt giảm xuống 12% trong thị phần thương mại với Liên minh EU, thương mại lớn nhất của Trung Quốc đối tác.
đôla Sự gia tăng so với đồng euro cũng gây áp lực cạnh tranh của các sản phẩm Trung Quốc kể từ khi đồng tiền châu Á được neo vào đồng USD. Với việc tăng chi phí vận chuyển và chi phí hải quan, châu Âu và Hoa Kỳ nhập khẩu hàng hóa của Trung Quốc ít hơn.
Một cuộc khủng hoảng tài chính trong giai đoạn mùa hè, Bắc Kinh có để quản lý hậu quả của khủng hoảng tài chính của tháng Sáu và tháng Tháng Bảy trong thời gian đó nó đã bơm hơn 900 tỷ nhân dân tệ. 75 triệu hộ gia đình Trung Quốc đã được khích lệ trong những năm gần đây để mua về những hành động tín dụng tư nhân hóa các công ty. Làm thế nào để mua lại cổ phiếu có giá trị đã bị suy giảm? Sự bùng nổ của bong bóng bất động sản Trung Quốc có thể tốn kém đến Trung Quốc, mặc dù việc xây dựng các công trình nhà ở đã được một nguồn tăng trưởng và việc làm trong thập niên 90 và năm 2000. Quốc gia này đang đối mặt với 20% nhà mới trống trong các chương trình bất động sản mới. Nhà nước cũng đã can thiệp để mua nhà và tránh phát triển thác phá sản. Các cổ phiếu bất động sản nhà ở sẽ mất vài năm để được hấp thụ. Chiếm lĩnh vực xây dựng chiếm 15% GDP của Trung Quốc so với 3,4% ở Mỹ trong năm 2014 (4,9% GDP vào thời điểm bong bóng nhà đất trong năm 2007). Trung Quốc có thể đếm các khoản tiết kiệm của hộ gia đình tài trợ cho mình. Các nhà đầu tư vẫn lo lắng về tương lai của bảo trợ xã hội vẫn là không đủ ngày hôm nay. Trung Quốc cũng phải đối mặt với vấn đề nợ. Nó là khoảng 280% GDP. Đó không phải là tỷ lệ phần trăm đó là đáng lo ngại nhưng cách tỷ lệ này có thể tăng lên một cách nhanh chóng. Món nợ này hiện đang quản lý nhưng câu hỏi. Trung Quốc sẽ sử dụng một phần của dự trữ ngoại hối hơn 3.600 tỷ USD. Thặng dư thương mại của nó sẽ cho phép nó để hỗ trợ nhân dân tệ trong ngắn và trung hạn trong khi recapitalizing ngân hàng, chính quyền địa phương hoặc các công ty như các tập đoàn dầu khí Sinopec. Tỷ lệ thất nghiệp được dự kiến vẫn đạt 4% và lạm phát không được vượt quá 1,5%. Bắc Kinh đã quyết định rằng sự phục hồi của cạnh tranh công nghiệp của Trung Quốc đi qua sự mất giá của đồng nhân dân tệ. Cuối cùng, một câu hỏi không kém, nảy sinh: Làm thế nào chúng ta có thể xử lý dữ liệu có sẵn nếu chỉ số kinh tế của Trung Quốc là không đáng tin cậy • Sự mất giá của đồng nhân dân tệ Tỷ giá hối đoái thực tế của đồng nhân dân tệ đã tăng giá 14% mười hai tháng gần đây so với đồng USD. Ngân hàng Trung Quốc cho phép đồng tiền của mình tăng lên đến 4% mỗi năm. Không giống như Fed hoặc khu vực châu Âu mà rời khỏi mức độ trao đổi nước ngoài giải quyết một cách tự do, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quản lý tất cả buổi sáng một tỷ lệ trung tâm mà chưa có biến động cộng hoặc trừ 2%. Kể từ ngày 12 Tháng Tám năm 2015, giá mở cửa có tính đến giá đóng cửa của ngày hôm trước và trích dẫn được thực hiện bởi 30 ngân hàng (20 là người Trung Quốc và 10 là công ty con của Trung Quốc). Hệ thống trao đổi mới này cho phép trọng lượng lớn hơn cho thị trường trong việc thiết lập đồng nhân dân tệ, nhưng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, mà giữ lời cuối cùng. Trung Quốc cắt giảm đồng nhân dân tệ so với đồng USD 3% trong tuần của ngày 10 tháng tám năm 2015. Đây là sự mất giá đáng kể đầu tiên kể từ khi Trung Quốc phá giá đồng tiền của mình hơn 40% trong năm 1994. Các loại tiền tệ Trung Quốc đã đạt mức thấp nhất trong bốn năm để đạt đến 6,39 nhân dân tệ cho mỗi đồng đô la vào ngày 14 tháng 8 chống lại 6,11 nhân dân tệ cho mỗi đồng đô la vào ngày 11 tháng 8. Đây là sự mất giá tiền tệ quan trọng nhất kể từ năm 2005. Nếu sự mất giá liên tục, sẽ có một nguy cơ rút vốn đầu tư quan trọng hơn nhiều so với những gì Trung Quốc có cho đến nay. Số tiền sẽ đi ra nhiều hơn so với lợi nhuận đầu tư trở nên không đạt yêu cầu thậm chí không chắc chắn nếu phá giá thêm nữa. Hơn nữa, nguy cơ lây lan có thể xảy ra trong khu vực địa lý của Trung Quốc. Nhiều quốc gia láng giềng như Malaysia, Hàn Quốc và Đài Loan có thể đi theo con đường của sự mất giá để duy trì xuất khẩu cạnh tranh của họ. Họ không muốn sự mất giá của đồng nhân dân tệ ảnh hưởng bất lợi đến lợi ích của họ. Không có quốc gia nào muốn một cuộc chiến tranh không có kết thúc và không có người chiến thắng trao đổi. Một hiệu ứng domino có thể xảy ra ở những nước mà đồng tiền được neo vào đồng USD (hệ thống chốt). Tiền tệ mới nổi có thể gặp giảm từ đồng bạc xanh. Sự sụt giảm trong các đồng tiền mới nổi góp phần vào cuộc chiến tranh tiền tệ giữa các nền kinh tế khác nhau. Đầu ra của trường mới nổi di chuyển cổ phần thị trường để thị trường cổ phiếu và trái phiếu của các thành phố lớn phát triển như New York hay London. Ngoài ra, sự mất giá của đồng nhân dân tệ không phải là tin tốt cho nền kinh tế Mỹ. Nếu đồng USD tiếp tục tăng giá so với đồng nhân dân tệ, Fed có thể quyết định để bù đắp sự gia tăng lãi suất chính sách của mình. Với mong muốn quốc tế hóa đồng tiền của Trung Quốc, đồng nhân dân tệ có thể trải nghiệm thời gian nặng nề của biến động trong vài tuần tới. Trong môi trường không chắc chắn này những gì chiến lược của Trung Quốc? Các chiến lược của Trung Quốc chiến lược của Trung Quốc là nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh của tiền tệ. Các loại tiền tệ nhân dân tệ vẫn bị kiểm soát bởi các cơ quan chính trị. Trung Quốc muốn cải thiện tính minh bạch tiền tệ vis-à-vis tác nhân kinh tế đối ngoại. Cô dự định sẽ mở một thị trường ngoại hối nhằm thu hút các nhà đầu tư nước ngoài nhiều hơn. Cô muốn cải tổ thị trường tài chính của nó, có kích thước nhiều hơn nữa tự do. Trong tháng mười một, IMF phải quyết định xem nhân dân tệ của Trung Quốc có thể kết hợp các giỏ của Special Drawing Right "DTS". Hôm nay, bốn tệ, tạo nên giỏ trong đó chúng ta tìm thấy đồng euro, đồng USD, đồng bảng Anh và đồng yên. Đây không phải là ngắn hạn nhân dân tệ sẽ trở thành đồng tiền của thương mại thế giới, nhưng IMF muốn chuyển đổi miễn phí của đồng tiền Trung Quốc để tích hợp nó vào giỏ tài liệu tham khảo của các đồng tiền. Dù cơ chế được chọn bởi chính phủ Trung Quốc, ý chí của mình là để nhanh chóng khôi phục oxy để xuất khẩu. Nếu xuất khẩu Trung Quốc không cải thiện, chúng tôi sẽ phải mất giá hơn mong đợi của nhân dân tệ. Trung Quốc cũng đối mặt với chính sách tiền tệ lỏng lẻo của các ngân hàng rất trung ương kể từ khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Thật vậy, với việc thành lập nới lỏng định lượng và tăng cung tiền, các ngân hàng trung ương đã đẩy giá thị trường chứng khoán. Chỉ trong vài tuần tới, chúng tôi sẽ biết nếu việc sử dụng tỷ giá hối đoái của họ đã giúp vực dậy nền kinh tế Trung Quốc. Đừng quên rằng các ngân hàng trung ương Trung Quốc tài trợ cho thâm hụt ngân sách Mỹ. Mỹ cần các đối tác thương mại và tài chính của mình cho nhập khẩu / xuất khẩu và để tài trợ cho thâm hụt ngân sách của mình. Trung Quốc vẫn là chủ nợ lớn nhất tại Hoa Kỳ và sau này hiện có thể đi mà không có.