3) Analyser le financementL’analyse

3) Analyser le financement

L’analyse du financement passe dans un premier temps par comprendre ses mouvements de trésorerie. Le célèbre investisseur Warren Buffet appelle la trésorerie « la rente du propriétaire » et a toujours attaché une attention particulière à cet indicateur, celui-ci étant moins manipulable que les autres comptes et ratios par les propriétaires de l’entreprise.

Comment calculer la variation de trésorerie? La première étape consiste à calculer la capacité d’autofinancement de l’entreprise (cashflow en anglais). Le cashflow est un potentiel de cash, il n’est pas le cash en lui même, ceci est expliqué ci dessous.

Le cashflow se calcul de la manière suivante. Il faut repartir du résultat net à fin d’année, lui ajouter les dotations aux amortissements (qui sont des décaissements fictifs), lui soustraire les reprises sur les provisions et autres amortissements puis soustraire les plus values de cession d’actif et ajouter les moins values de cession d’actif (ces plus values correspondent à de l’investissement, ce qui n’est pas pris en compte dans le calcul de la CAF). Vous obtiendrez ainsi le cashflow de l’entreprise.

Ce cashflow n’est cependant pas la trésorerie de l’entreprise! Pour connaître la variation de trésorerie de l’entreprise sur la période, il faut ajouter au cashflow la variation de BFR. Pourquoi? Car si le cashflow témoigne d’un potentiel de cash sur la période donnée, la réalité est différente: l’entreprise accorde des délais de paiement à ses clients, possède des stocks et paie elle-même à crédit ses fournisseurs. Toutes ces opérations ont un impact sur la trésorerie réelle de l’entreprise. Vous obtiendrez donc en ajoutant à la CAF la variation de BFR, le flux de trésorerie d’exploitation de l’entreprise (operating cashflow ou cashflow from operation).

Cette variation ne prend pas en compte les investissements: En retranchant à cette à l’operating cashflow le flux de trésorerie lié au cycle d’investissement… vous obtenez le Free cashflow, concept relativement à la mode dans l’analyse financière moderne. Ce Free cashflow sert notamment au calcul de valorisation d’une entreprise dans la méthode DCF (Discounted Free Cashflow).

L’autre partie consistera à analyser les ratios de liquidité de l’entreprise comme par exemple le ratio de liquidité immédiate, son ratio d’indépendance financière et celui d’autonomie financière afin de vous faire une idée des grands équilibres de sa structure de financement ainsi que de sa capacité de remboursement. Vous pourrez ainsi en apprendre plus sur l’effet de levier financier de l’entreprise. Une société qui aurait un ratio Dettes / capitaux propres inférieur à 1 pourrait potentiellement être une bonne cible pour un rachat en LBO.

La CAF servira aussi à calculer le ratio CAF / dette financière: les banquiers préférent que ce ratio reste en dessous de 3 ou 4. Pourquoi? Si la CAF représente le potentiel de cash d’une entreprise et si celle-ci arrête d’investir, un ratio égal à 3 signifie qu’elle mettra 3 ans à rembourser ses dettes.

4) l’analyse des ratios de rentabilité

L’idée est à ce niveau de faire ressortir de l’analyse économique les principaux ratios comme celui du rendement de l’actif pour pouvoir effectuer des comparaisons avec d’autres entreprises du même secteur et de faire ressortir l’efficacité de l’entreprise.

Cet article n’est qu’une proposition de la démarche à adopter, les ratios permettant une analyse détaillée de l’entreprise existent par centaines et certains sont ratio sont plus regardés par certaines entreprises que par d’autres, ceci dépendant en outre du secteur d’activité de l’entreprise.

Kết quả (Việt) 1:

(3) phân tích tài chínhPhân tích các nguồn tài trợ Pass ban đầu bằng sự hiểu biết của mình dòng chảy tiền mặt. Warren Buffet nổi tiếng của nhà đầu tư được gọi là tiền mặt "tiền thuê nhà của chủ nhà" và luôn luôn có đính kèm đặc biệt chú ý đến chỉ số này, có ít chế tác hơn so với các tài khoản khác và tỷ lệ sở hữu của công ty.Làm thế nào để tính toán sự thay đổi trong tiền mặt? Bước đầu tiên là để tính toán dòng chảy tiền mặt của công ty (cashflow bằng tiếng Anh). Cashflow là một tiềm năng của tiền mặt, nó không phải là tiền mặt trong chính nó, điều này được giải thích dưới đây.Cashflow được tính theo cách sau. Phải bắt đầu thu nhập ròng tại cuối năm, thêm appropriations đến chi phí khấu hao (mà hư cấu giải ngân), trừ ông Replay trên quy định và chi phí khấu hao sau đó trừ vốn đầu tư lợi nhuận từ việc xử lý tài sản và thêm những mất mát từ xử lý tài sản (các giá trị tương ứng để đầu tư không được đưa vào tài khoản trong tính toán của khu vực Châu PHI). Do đó, bạn sẽ nhận được cashflow của doanh nghiệp.Cashflow này, Tuy nhiên, không phải là tiền mặt của công ty! Để biết sự thay đổi bằng tiền mặt của công ty trong giai đoạn, thêm vào các biến thể của BFR cashflow. Tại sao? Bởi vì nếu cashflow bằng chứng của một tiền mặt tiềm năng trên khoảng thời gian nhất định, thực tế là khác nhau: công ty cấp điều khoản thanh toán cho khách hàng của mình, có cổ phiếu và trả tiền riêng của mình để nhà cung cấp tín dụng. Tất cả các hoạt động này có một tác động trên tiền mặt thực tế của công ty. Vì vậy, bạn sẽ nhận được bằng cách thêm vào các biến thể khu vực Châu PHI WCR, dòng tiền mặt của doanh nghiệp (điều hành cashflow hoặc cashflow từ hoạt động).Biến thể này không đưa vào tài khoản đầu tư: điều chỉnh này để cashflow dòng tiền hoạt động liên quan đến chu kỳ đầu tư... bạn nhận được miễn phí tiền mặt, tương đối thời trang trong các khái niệm phân tích tài chính hiện đại. Dòng tiền mặt miễn phí này là đặc biệt để tính toán xác định giá trị của một công ty trong phương pháp DCF (dòng chảy tiền mặt giảm giá miễn phí).Bên kia sẽ là để phân tích các tỷ lệ thanh khoản của công ty đối với ví dụ tỷ số khả năng thanh toán ngay lập tức, tỷ số tài chính độc lập và tự chủ tài chính để có được một ý tưởng về các cân đối lớn của cấu trúc của các nguồn tài trợ và khả năng trả nợ. Bạn có thể tìm hiểu thêm về đòn bẩy tài chính của công ty. Một công ty nào có tỉ lệ nợ / vốn riêng ít hơn 1 có khả năng có thể là một mục tiêu tốt cho một mua đứt LBO.Khu vực Châu PHI cũng sẽ tính toán tỷ lệ CAF / tài chính nợ: ngân hàng thích rằng tỷ lệ này vẫn còn dưới 3 hoặc 4. Tại sao? Khu vực Châu PHI đại diện cho tiềm năng của tiền mặt một doanh nghiệp và nếu nó ngừng đầu tư, một tương đương 3 tỷ lệ có nghĩa là nó sẽ đưa 3 năm để trả hết các khoản nợ của mình.(4) phân tích các tỷ lệ lợi nhuậnÝ tưởng là để làm nổi bật kinh tế phân tích các tỷ lệ quan trọng như lợi nhuận trên tài sản để có thể so sánh với các công ty khác trong cùng lĩnh vực và làm nổi bật tính hiệu quả của công ty. Bài viết này rằng một đề nghị phương pháp tiếp cận để được thực hiện, các tỷ lệ cho phép phân tích chi tiết về công ty tồn tại bởi hàng trăm và một số tỷ lệ hơn theo dõi bởi một số công ty so với những người khác, cũng tùy thuộc vào các lĩnh vực hoạt động của công ty.

Kết quả (Việt) 2:

3) Phân tích tài chính

tài chính phân tích đi lúc đầu tiên để hiểu được dòng chảy tiền mặt của nó. Các nhà đầu tư nổi tiếng Warren Buffet gọi tiền "thuê của chủ nhà" và luôn luôn đặc biệt quan tâm đến chỉ số này, sau này là ít thao tác hơn so với các tài khoản và các tỷ lệ khác của chủ doanh nghiệp.

Làm thế nào để tính toán sự thay đổi tiền mặt? Bước đầu tiên là để tính toán dòng tiền (dòng tiền tiếng Anh) của công ty. Cashflow là một tiềm năng cho tiền, nó không phải là tiền riêng của mình, điều này được giải thích dưới đây.

Cashflow tính như sau. Nó phải bắt đầu trong lợi nhuận ròng vào cuối năm, thêm mất giá (trong đó có giải ngân hư cấu), trừ anh ta liên tục về các quy định và khấu hao khác và trừ đi lợi vốn thanh lý tài sản và thêm ít lãi từ thanh lý tài sản (những lợi ích tương ứng với đầu tư, mà không nằm trong tính toán của CAF). Bạn sẽ nhận được dòng tiền của công ty.

Các dòng tiền chưa phải là tiền mặt bây giờ! Đối với sự thay đổi trong tiền mặt từ các công ty trong giai đoạn này phải được thêm vào những thay đổi dòng tiền vốn lưu động. Tại sao? Vì nếu các dòng tiền cho thấy một tiền mặt tiềm năng trong thời gian nhất định, thực tế là khác nhau: công ty cung cấp các điều khoản thanh toán cho khách hàng, có hàng tồn kho và biên chế bản thân để các nhà cung cấp tín dụng. Tất cả các hoạt động này có ảnh hưởng đến dòng tiền thực tế của công ty. Vì vậy, bạn sẽ có được thêm vào CAF sự thay đổi trong vốn lưu động, dòng chảy từ hoạt động kinh doanh của công ty (hoạt động dòng tiền hay dòng tiền từ hoạt động).

Sự thay đổi này không đưa vào các khoản đầu tư tài khoản: Trừ này điều hành dòng tiền lưu chuyển tiền tệ liên quan đến chu kỳ đầu tư ... bạn sẽ có được dòng tiền miễn phí, khái niệm tương đối thời trang trong phân tích tài chính hiện đại. dòng tiền miễn phí này thực sự là một tính toán định giá doanh nghiệp trong DCF (Chiết khấu miễn Cashflow).

Các phần khác là để phân tích các chỉ số thanh khoản của công ty như số thanh toán nhanh, tỷ lệ độc lập về tài chính và quyền tự chủ về tài chính để có được một ý tưởng về sự cân bằng tổng thể của cấu trúc tài chính của mình cũng như khả năng trả nợ. Bạn sẽ có thể tìm hiểu thêm về các đòn bẩy tài chính của công ty. Một công ty sẽ có tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu ít hơn 1 vốn có khả năng có thể là một mục tiêu tốt cho một buyout trong LBO.

Các FCA cũng được sử dụng để tính toán CIF / nợ ngân hàng tỷ lệ thích rằng tỷ lệ này vẫn còn dưới 3 hoặc 4. Tại sao? Nếu CAF là tiềm năng tiền mặt của công ty và nếu nó dừng đầu tư, tỷ lệ bằng 3 có nghĩa là nó sẽ 3 năm để hoàn trả các khoản nợ của mình.

4) phân tích tỷ suất sinh lời

của ý tưởng ở đây là để đưa ra các phân tích kinh tế tỷ lệ quan trọng như lợi nhuận trên tài sản để cho phép so sánh với các công ty khác trong cùng lĩnh vực và làm nổi bật hiệu quả của công ty.

này Điều duy nhất là đề xuất của phương pháp này áp dụng tỷ lệ cho phép phân tích chi tiết của các công ty có hàng trăm và một số tỷ lệ được coi bởi một số công ty của người khác, điều này cũng phụ thuộc của ngành kinh doanh của công ty.